ABD borsalarının gösterge endeksi S&P 500 çarşamba günü yeni bir rekor kapanışı kıl payı kaçırdı. Dow Jones Sanayi Endeksi de yüzde 1’in üzerinde artışla güçlü bir performans gösterdi. Söz konusu performansın sebebi ise ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2025’in son para politikası toplantısında faiz indirimi kararı çıkması ve Fed yönetiminden gelen piyasaları destekleyici nitelikteki mesajlardı.
S&P 500 Endeksi çarşamba gününü %0,7 yükselişle 6.886,68 puanda kapadı. Endeks en son 28 Ekim’de 6.890,89 puanla rekor kapanışa ulaşmıştı. MarketWatch’un haberine göre Fed’in para politikası kararı üç yıldır devam eden Amerikan borsaları rallisini destekler nitelikteydi. Borsa rallisi ABD’deki enflasyon, bütçe açığı, zayıflayan işgücü piyasası ve hem ekonomi hem de hane halkı için yüksek olan uzun vadeli borçlanma maliyetleri gibi belirsizliklere rağmen tüm hızıyla devam ediyor.
Şirket bilançolarındaki güçlü büyüme, yapay zekâ teknolojisinin getireceklerine yönelik beklentiler ve ABD Başkanı Donald Trump’ın gelecek yıl devreye girmesi beklenen vergi ve harcama paketinin yaratacağı teşvik de hisse senetlerine destek sağlayan unsurlar arasında yer alıyor.
Ayrıca bazı yatırımcılar, Fed Başkanı Jerome Powell’ın yerine geçmesi beklenen Kevin Hassett döneminde ek faiz indirimlerinin mümkün olabileceğini hesaba katıyordu. Bununla birlikte Fed toplantısı sonrasında genel hava ihtiyatlı bir iyimserliğe dönüştü.
Noel rallisinin başlangıcı
Siebert Financial’ın yatırım direktörü Mark Malek, faiz indirimi için “Bu karar ‘Noel rallisinin’ başlangıcıdır. Çünkü piyasa istediği ilacı aldı. Ama diğer tüm ilaçlarda olduğu gibi, bu ilacın da etkisini altında ve şimdi birkaç hafta bununla idare etmek zorunda kalacak” açıklamasında bulundu.
Olası riskler arasında, ABD federal hükümetinin uzun süre kapalı kalması nedeniyle açıklanması ertelenen ekonomik verilerin işgücü piyasasında daha fazla zayıflığa ya da enflasyona işaret etmesi ihtimali de bulunuyor.
Empower Investments’ın Baş Yatırım Stratejisti Marta Norton, daha düşük faizlerin olumlu olduğunu ancak yatırımcıların art arda, kesintisiz faiz indirimlerinden oluşan bir zincirleme faiz indirimi etkisi altında olmadığını söyledi.
Öte yandan New York merkezli Infrastructure Capital Advisors’ın Kurucusu ve CEO’su Jay Hatfield, “Bu piyasadan çıkmak için hiçbir neden yok, özellikle de mevsimsel olarak güçlü bir dönemdeyken” değerlendirmesinde bulundu.
S&P 500 Endeksi yıl başından bu yana yüzde 17,1 artış kaydederken, Dow Jones yaklaşık yüzde 13 yükseldi. Nasdaq’ın 2025’teki getirisi ise yüzde 22,5 oldu.
Fed varlık alımlarına geri döndü
Fed, çarşamba günü federal fon hedef aralığını yüzde 3,5–3,75 seviyesine indirmenin yanı sıra, 2026’da yalnızca bir faiz indirimi öngören medyan projeksiyonunu da korudu. Ayrıca cuma günü başlayacak ve yaklaşık 40 milyar dolarlık Hazine bonosu alımını içeren “rezerv yönetimi alımları”nı da duyurdu.
Söz konusu ABD Hazinesi bono alımları, Fed bilançosu üzerinden kısa vadeli fonlama piyasalarına daha fazla likidite sağlamak amacıyla yapılıyor. BNY Investments iştiraki Insight Investment’ın Kuzey Amerika Sabit Getirili Menkul Kıymetler Başkanı Brendan Murphy, alım zamanlamasının “biraz beklenmedik” olduğunu söyledi. Bu nedenle kısa vadeli ABD Hazinesi tahvillerinin getirileri gün içinde geriledi.
Siebert Financial’dan Malek, “Bu faiz indirimi bir gevşeme hamlesi değil. Yıl sonuna doğru likidite sorunlarını çözmeye çalıştıkları çok açık” uyarısında bulundu.
Danışmanlık firması Sage Advisory’nin Eş Yatırım Direktörü Thomas Urano, Fed kararı öncesine kadar yatırımcıların çarşamba günkü toplantı sonrasında yeni bir faiz indirimi düşünmeyeceği ihtimali konusunda biraz temkinli olduğunu hatırlattı. Urano, “Powell, faiz indirimine ihtiyaç duyulmayabileceğini kabul etti ama 2026 ve 2027’de yeni indirimlere açık olduklarını söyleyerek dengeyi kurdu” açıklamasında bulundu
Yeni Fed Başkanı Trump’tan ne kadar bağımsız olacak?
Bu arada, Fed başkanlığına aday olması beklenen Hassett, kendisinin nasıl bir politika izleyeceğine dair bazı kaygıları yatıştırmaya çalıştı.
Salı günü düzenlenen Wall Street Journal CEO Council etkinliğinde konuşan Hassett, önümüzdeki aylarda faiz indirimleri için geniş bir alan bulunduğunu belirterek, kararlarını “kendi sezgileriyle ve partizan olmayan bir duruşa sıkı bağlılıkla” alacağını söyledi.
FP Markets’in baş piyasa analisti Aaron Hill’e göre, Hassett’in Fed Başkanı olması hâlinde yatırımcılar açısından temel sorun kurumun bağımsızlığını koruyup koruyamayacağı olacak. Hill, “Hassett baskıya boyun eğmeyeceği sinyali verse bile, Trump’a yakın bir Fed’in çok agresif gevşemeye gidebileceği algısı, 2026’ya yaklaşırken enflasyon ve istikrar kaygılarını canlı tutuyor” uyarısında bulundu.
