Yatırımcılar, düşük olasılık olsa da bu yaz faiz indirimi ihtimalini masada tutuyordu. Ancak son iş gücü raporu verilerinin bu iyimser beklentiyi ortadan kaldırdığı görülüyor.
Yatırımcılar, ABD’de dün yayınlanan veriler iş piyasasının Haziran ayında beklenmedik şekilde güçlü olduğunu gösterdikten sonra bu ay Fed’den bekledikleri faiz indirimi ihtimalini düşürdü.
Temmuz’da faiz indirimi olasılığı geriledi
Insider’dan Jennifer Sor’un haberine göre, güçlü iş gücü raporu, merkez bankasına istihdamın güçlü ve enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmasıyla faiz oranlarını yüksek tutması için alan sağlıyor.
Rapor, işverenlerin geçen ay ekonomiye 147.000 iş eklediğini ve 110.000‘lik beklentileri rahatlıkla aştığını gösteriyor. İş gücü piyasasında dair bir başka güç işareti olarak, Mayıs ayı maaş bordroları 144.000‘e revize edilmiş durumda ve genel işsizlik oranının beklenmedik şekilde yüzde 4,2’den yüzde 4,1’e düştüğü görülüyor.
CME FedWatch aracına göre, Fed’in faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığı Perşembe sabahı düştü ve iş raporunun yayınlanmasının ardından yüzde 23,8 seviyesinden yüzde 6,7’ye geriledi.
Piyasalar hala Eylül ayında faiz indirimi olasılığının muhtemel olduğunu düşünüyor ve iş raporunun yayınlanmasının ardından olasılık yaklaşık yüzde 71 seviyesinde seyrediyor.
Borsalar kararsız
Yatırımcılar güçlü verileri alkışladıkça hisse senetleri biraz yükseldi ancak daha zayıf faiz indirimi görüşü daha belirgin kazanımları sınırladı. Yine de S&P 500 Endeksi, 6.271 puanlık yeni günlük rekor seviyeye yükselmeyi başardı.
İş gücü verilerine en büyük tepki ise tahvil piyasasından geldi. Fed’in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutması ihtimaliyle getiriler yükseldi. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi 4 baz puan artarak yaklaşık yüzde 4,34 seviyesine çıktı. Fed politikalarına en duyarlı olan 2 yıllık Hazine tahvilinin getirisi ise 9 baz puan artarak yüzde 3,88 seviyesine yükseldi.
Bankrate’te kıdemli ekonomist olan Mark Hamrick, paylaştığı notta, “Haziran ayındaki güçlü işsizlik oranı, Fed’i Temmuz ayında faiz indirimi olasılığından uzaklaştırıyor ve bu da spot ışığını Eylül ayına kaydırıyor” diye yazıyor.
LPL Financial’ın baş ekonomisti Jeffrey Roach ise, “İşletmeler bu yıl şimdiye kadar yaptıkları gibi maaş bordrolarını genişletmeye devam ederse Fed, yaklaşan politika toplantısında rahatça ‘bekle ve gör’ modunda oturabilir. Tarifeler ve ticaretle ilgili belirsizlik, işletmeleri işçi çıkarma noktasında korkutmamış görünüyor” diyor.
Powell üzerindeki baskı
Raporun bu ay faiz indirimlerine yol açması pek olası değil; bu da Trump yönetiminin Fed Başkanı Jerome Powell’a yönelik sert eleştirilerinin yoğunlaşabileceği anlamına geliyor.
Powell, merkez bankasının enflasyonun gidişatını ve tarifelerin olası etkilerini izlerken faiz oranlarını sabit tutmaktan memnun olduğunu işaret ediyor. Powell bu hafta, Trump’ın ticaret savaşı olmasaydı Fed’in faiz oranlarını çoktan düşürmüş olacağını söyledi.
Powell’a uzun süredir faiz oranlarını düşürmesi için baskı yapan Trump, Çarşamba günü Truth Social’da Fed başkanının görevinden ayrılmasını öneren bir paylaşım yaptı. “Çok geç, derhal istifa etmeli!!!” diyen Trump, faiz oranlarını daha erken düşürmediği için duyduğu rahatsızlığı dile getirirken Powell’a “Aptal” demekten de yine geri durmadı.
Trump gönderisinde ayrıca, Kongre’nin Powell’ı soruşturması gerektiğini öneren FHFA Direktörü William Pulte‘nin X hakkındaki gönderisini ayrıntılarıyla anlatan bir makaleye de bağlantı verdi.
Pulte, Powell’ı oranları yüksek tutarak konut piyasasına zarar verdiği için eleştirdi. Pulte, Çarşamba akşamı ayrı bir gönderide, “Jerome Powell’ın istifa etme zamanının geldiğini düşünüyorsanız bu tweeti beğenin” diye yazdı.
Trump’ın baskısı ters tepebilir
Freddie Mac’in son anketine göre, 30 yıllık ABD sabit ipotek oranı geçen hafta yaklaşık yüzde 6,77 civarında seyretti.
Bankrate’ten Hamrick, “Yine de, artan siyasi baskıya rağmen Powell’ın faiz oranlarında ısrarcı olması muhtemel görünüyor. Başkanın siyasi baskısı veya sert eleştirilerinden etkilenmeden görev süresinin geri kalanını tamamlamaya kararlı. Gerçekten de Başkan’ın baskısı, amaçlanan etkinin tam tersi bir sonuç yaratabilir” diyor.
Başkaları da, Trump’ın eleştirilerinin Powell’ın geri adım atıp faiz oranlarını düşürmesini daha az olası hale getirdiğini ileri sürüyor. Gözlemciler, Powell’ın artık Fed bağımsızlığını koruma mirasına daha fazla odaklanmış olabileceğini söylüyor.
