Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) verilerine göre, enflasyon mayıs ayında aylık bazda yüzde 1,53 artarken, yıllık bazda yüzde 35,41 seviyesine gerileyerek önemli bir düşüş kaydetti. Verilerin açıklanmasının ardından ABD merkezli finans kuruluşu Morgan Stanley, enflasyon ve faiz görünümüne ilişkin kritik bir değerlendirme yayımladı.
Morgan Stanley, hizmet sektöründeki yavaşlamanın devam etmesi ve döviz kurundaki dalgalanmaların temel mal gruplarına sınırlı şekilde yansımasının, enflasyonun genel eğiliminde belirgin bir iyileşme sağladığını belirtti.
Faiz indirimi haziranda beklenmiyor
Morgan Stanley, enflasyonla ilgili risklerin dengeli seyretmesi nedeniyle haziran ayında doğrudan bir faiz indirimi öngörmediklerini belirtti. 19 Haziran’da yapılacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında da politika faizinde bir değişiklik beklenmediğini kaydeden kurum, buna rağmen ortalama fonlama maliyeti ile Türk Lirası Gecelik Referans Faiz Oranı’nın (TLREF), toplantı sonrası bir haftalık repo faizine yakın seviyelerde dengeye kavuşmasının muhtemel olduğunu dile getirdi.
Asimetrik faiz koridoru hızlı müdahale alanı sunuyor
Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) asimetrik faiz koridoru yapısı sayesinde hem yurtiçi hem de küresel şoklara karşı hızlı şekilde tepki verebilme kapasitesine sahip olduğunu vurgularken, bu nedenle gecelik borç verme faizinde bir indirim beklemediklerinin de altını çizdi.
Likidite gevşemesi ve gelecek adımlar
Açıklamada, güncel enflasyon verilerinin ardından, likidite koşullarında sınırlı bir gevşemenin gündeme gelebileceği, bunun da ortalama fonlama maliyeti ve TLREF’in repo faizi seviyelerine yakınlaşmasını sağlayabileceği belirtildi. Bu adımın atılması için Merkez Bankası’nın PPK toplantısını beklemek zorunda olmadığını ifade eden kurum, yine de faiz oranlarının değişmeden kalacağına dair beklentilerin korunması amacıyla 19 Haziran tarihine kadar beklenebileceğini ifade etti.
Ayrıca, önümüzdeki haftalarda bazı sektör ve firmaların üzerindeki baskıyı hafifletmek amacıyla kredi büyümesine yönelik belirli sınırlarda seçici bir esnekliğe gidilmesinin muhtemel olduğu belirtildi. Morgan Stanley, temmuz ayında politika faizinde 250 baz puanlık bir indirimle faizin %43,5’e çekilmesini öngörürken, yıl sonu tahminlerini ise enflasyonun %29, politika faizinin ise %36 seviyesinde olacağı yönünde paylaştı.
