Altın piyasasında dikkat çeken bir ayrışma yaşanıyor. Citigroup, altın fiyatlarının yüzde 25 değer kaybedeceğini öngörürken, JP Morgan aynı dönemde yüzde 20’lik bir yükseliş bekliyor.
Citigroup “Altının uzun vadede 2 bin 500 doların altına ineceğini tahminin de bulunurken, JP Morgan ise “Altın 4 bin dolara gidecek” mesajıyla beklentileri yukarı taşıyarak yatırımcıları pozisyon artırmaya teşvik ediyor.
Nefes’teki habere göre iki dev bankanın beklentileri arasındaki bu 1500 dolarlık fiyat farkı, yatırımcı portföylerini doğrudan etkileyebilecek büyüklükte.
Çin’den altın alımı
Her iki banka da Çin’in on büyük sigorta şirketine varlıklarının yüzde 1’ini altına yatırma izni vermesini kritik bir gelişme olarak görüyor. Bu hamlenin yıllık yaklaşık 255 tonluk ek talep yaratacağı hesaplanıyor. Ancak Citigroup, bu alımları Batı’daki zayıf yatırım talebini maskeleyen geçici bir destek olarak yorumlarken, uzun vadede altının 2 bin 500 doların altına düşeceğini öngörüyor.
JP Morgan ise Çinli sigorta şirketlerinin bu alımını, Asya’da kurumsal altın talebinin yeni bir dalgasının başlangıcı olarak görüyor ve “Sigortacılar alıyorsa, sırada hangi kurumlar var?” sorusunu gündeme getiriyor.
Talep hesaplamaları farklı
Citigroup, Çin’in 255 tonluk talebine rağmen ETF’lerden 400-500 tonluk çıkış bekleyerek 2026’da net negatif talep oluşacağını savunuyor. JP Morgan ise yıllık 900 tonluk merkez bankası alımı, 300 tonluk Çin kurumsal talebi, 400 ton ETF girişi ve bin 200 ton Asya perakende talebiyle toplam 2 bin 800 tonluk sürdürülebilir talebin altını 4 bin dolara taşıyacağını hesaplıyor.
Makro görünümde de zıtlık
Bu büyük ayrışma, küresel ekonomiye dair farklı bakış açılarını da ortaya koyuyor. Citigroup, “Trump büyüme desteği” adını verdiği senaryoyla, pro-büyüme politikaların resesyon korkularını azaltarak altından riskli varlıklara dönüşü hızlandıracağını savunuyor.
Buna karşılık JP Morgan, jeopolitik risklerin, ticaret savaşlarının ve doların küresel ağırlığının azalmasının altın talebini siyasi döngülerden bağımsız olarak destekleyeceğini düşünüyor.
Ons altın şu anda 3 bin 320 dolar seviyelerinde kritik bir direnç testi gerçekleştiriyor. Bu testin sonucu, Citigroup’un mu yoksa JP Morgan’ın mı haklı çıkacağını belirleyecek ve altın yatırımcılarının milyarlarca dolarlık kayıp ya da kazanç yaşamasına neden olacak.
